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China Jan FX reservas cai abaixo de 3 trilhões pela primeira vez em quase 6 anos Por Kevin Yao BEIJING BEIJING As reservas cambiais de Chinas caíram inesperadamente abaixo do nível observado de 3 trilhões em janeiro pela primeira vez em quase seis anos, embora controles regulatórios mais apertados pareciam Fazendo alguns progressos na desaceleração das saídas de capital. A China tomou uma série de passos nos últimos meses para dificultar a transferência de dinheiro para fora do país e reafirmar a sua moeda vacilante, mesmo quando o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, levanta acusações de que Pequim está mantendo o yuan muito barato. As reservas caíram 12,3 bilhões em janeiro para 2.998 trilhões, mais do que os 10,5 bilhões que os economistas entrevistados pela Reuters esperavam. Enquanto a marca de 3 trilhões não é vista como uma linha firme na areia para Pequim, as preocupações estão rodando sobre a velocidade em que o país está esgotando suas munições, semeando dúvidas sobre quanto tempo as autoridades podem se dar ao luxo de defender a moeda e suas reservas . Alguns analistas temem que uma drenagem pesada e sustentada nas reservas possam levar Pequim a desvalorizar o yuan como aconteceu em 2015, o que poderia levar os mercados financeiros globais a uma turbulência e evitar tensões políticas com a nova administração dos EUA. Enquanto Pequim minimizou rapidamente a queda abaixo do nível de 3 trilhões, a violação poderia reforçar o argumento de Chinas de que não desvalorizava deliberadamente sua moeda, antes do relatório semestral dos EUA Treasurys em abril sobre manipuladores de moeda. Com certeza, o declínio de janeiro foi muito menor do que os 41 bilhões relatados em dezembro e foi o menor em sete meses, indicando que a renovação renovada de Chinas nas saídas parece estar funcionando, pelo menos por enquanto. Os economistas esperam um policiamento mais forte dos controles regulatórios existentes após o último slide, embora o sistema financeiro de Chinas seja notoriamente poroso, com especuladores rapidamente capazes de encontrar novos canais para obter fundos do país. Com as reservas de FX abaixo de 3 trilhões, podemos esperar que os controles de capital, bem como apertar a liquidez do yuan, continuem, já que as autoridades tentam evitar uma nova retirada, disse Chester Liaw, um economista da Forecast Pte Ltd em Cingapura, referindo-se à subida surpreendente dos bancos centrais Em taxas de juros de curto prazo na sexta-feira. Embora a segunda maior economia do mundo ainda tenha o maior estoque de reservas de divisas, de longe, queimou mais de meio trilhão de dólares desde agosto de 2015, quando surpreendeu os investidores globais, desvalorizando o yuan. O yuan CNYCFXS caiu 6,6 por cento contra um dólar crescente em 2016, sua maior queda anual desde 1994. A repressão ameaça espremer saídas de negócios legítimas da China também, com algumas empresas europeias relatando recentemente que os pagamentos de dividendos foram suspensos e os chineses Empresas com um tempo mais difícil ganhar aprovação para aquisições no exterior. Em seus esforços para reduzir as saídas, as autoridades têm evitado até agora medidas contenciosas e de alto perfil, como reformular formalmente as restrições às saídas ou reintroduzir regras sobre a venda de recibos em dólares norte-americanos pelos exportadores, por medo de prejudicar a reputação das Chinas Processo de reforma, disse Louis Kuijs, chefe da Economia da Ásia em Oxford Economics. Nossa análise sugere, no entanto, que eles provavelmente acabarão levando tais passos eventualmente. Poderia ter sido pior A queda nas reservas de janeiro teria sido pior, se não por uma súbita reversão do dólar norte-americano em janeiro, disseram alguns analistas. O dólar mais suave aumentou o valor das moedas não-dólar que Beijing detém. Com base em nosso cálculo, o efeito de avaliação FX sozinho levaria a um aumento considerável das reservas em US $ 28 bilhões, disseram economistas do Citi em nota. No entanto, apesar de restrições de capital mais apertadas e um salto no yuan, Citi estimou que as saídas líquidas de capital ainda se intensificaram para quase 71 bilhões em janeiro de 51 bilhões em dezembro. Adicionando a pressão, muitos chineses podem ter trocado yuan por dólares e outras moedas para viajar para o exterior durante os longos feriados lunares. O número de reserva da FX de hoje sugere que as autoridades estão dispostas a negociar uma taxa de câmbio yuan-dólar relativamente estável para a queda das reservas FX devido a preocupações com a estabilidade financeira, acrescentaram os economistas do Citi. O yuan ganhou quase 1 por cento contra o dólar até agora este ano. Mas os estrategistas em moeda votados pela Reuters esperam que ele recomeça sua descida em breve, caindo para mínimos próximos da década, especialmente se os EUA continuam a aumentar as taxas de juros, o que desencadeará novas saídas de capital de economias emergentes, como a China, e testará os controles de capital aprimorados de Beijings. A queda das reservas em janeiro deveu-se principalmente a intervenções do banco central, uma vez que vendeu moedas estrangeiras e comprou yuan, regulador de câmbio da China, a Administração Estatal de Câmbio (SAFE), em comunicado. Mas a SAFE disse que as mudanças nas reservas de Chinas eram normais eo mercado não deveria prestar muita atenção ao nível de 3 trilhões. QUAIS BAIXAS PODEM SEARAM Enquanto as estimativas variam amplamente, alguns analistas acreditam que a China precisa manter um mínimo de 2,6 trilhões a 2,8 trilhões sob as medidas de adequação dos Fundos Monetários Internacionais (FMI). Se o rali dos dólares voltar a seguir, os receios de uma desvalorização do yuan provavelmente provocariam uma fuga de capitais mais intensa. O fato de a China deter menos de 3 trilhões em reservas agora significa que a China deve repensar sua estratégia de intervenção, disse Zhou Hao, economista sênior de mercados emergentes do Commerzbank, em Cingapura. Não faz muito sentido manter fortes reservas de drenagem se as expectativas do mercado de uma maior fraqueza de yuan provavelmente não mudarão, acrescentou. (Reportagem de Beijing Monitoring Desk e Kevin Yao Editando por Kim Coghill) As reservas de divisas da China, as mais altas do mundo, caiu abaixo de US $ 3 trilhões pela primeira vez em seis anos, provocando preocupações globais com o rápido declínio. As reservas de divisas situaram-se em cerca de US $ 2,99 trilhões no mês passado, abaixo de cerca de USD 3,01 trilhões em dezembro, a sétima contração mensal, informou hoje a Administração Estatal de Câmbio (SAFE). O SAFE atribuiu o declínio à intervenção para manter o equilíbrio. Além disso, muitos chineses viajam para o exterior durante o feriado do Ano Novo Lunar, que caiu em janeiro deste ano, provocando maior demanda por divisas, informou a agência estatal de notícias Xinhua. O declínio persistente das reservas de divisas da China causou uma preocupação generalizada com a estabilidade financeira geral do país, já que o estoque decrescente, ainda o maior do mundo, é percebido como a proteção da economia contra a volatilidade da moeda e do comércio externo. A marca de segurança de US $ 3 trilhões foi descartada pelo SAFE ontem, descrevendo o estoque como abundante. O SAFE disse que era normal que as reservas forex flutuassem à luz dos complicados ambientes econômicos domésticos e estrangeiros. No mês passado, um grupo de pesquisa estatal em uma crítica rara, acusou o banco central, o Peoples Bank of China (PBOC) de jogar um jogo perigoso de vender as reservas para defender o enfraquecimento do yuan. As reservas de divisas são ativos valiosos que (China) pode usar em momentos críticos. É uma pena que eles estejam sendo vendidos pesadamente no mercado. Deve ser o último recurso, disse Zhang Ming, professor sênior do Instituto de Economia Mundial e Política, sob a Academia Chinesa de Ciências Sociais. Sua crítica, que é rara no sistema de governo controlado por Chinas, veio à medida que as reservas de divisas diminuíram quase US $ 1 trilhão desde junho de 2014, já que o banco central tentou evitar uma grande queda no yuan frente ao USD. O SAFE disse que a contração foi, pelo menos, US $ 87,2 bilhões menos do que em janeiro passado e US $ 28,8 bilhões menos do que em dezembro. A administração previu que o capital iria fluir de forma equilibrada através da fronteira em um futuro próximo. À medida que a China mantém um crescimento econômico médio a alto, um superávit em conta corrente, condições fiscais sólidas e um sistema financeiro estável, esses fatores continuarão a apoiar a posição de onu como uma moeda estável e forte. Também manterá as reservas forex a um nível razoável e abundante, afirmou. O yuan enfraqueceu contra o dólar americano em 2016, uma vez que uma forte recuperação econômica dos EUA e as expectativas de mais aumentos nas taxas de juros dos EUA apoiaram a moeda dos EUA. Para evitar que o yuan se enfraqueça demais e provocando mais saída de capital, o banco central de Chinas vendeu uma quantidade considerável de dólares dos EUA para sustentar o yuan e reforçou os regulamentos.